◈★，距离股票市值两天蒸发1000亿元的风波还没过去两个月◈★，王宁掌舵的泡泡玛特市值又蒸发了100多亿元◈★。

　　5月12日◈★，泡泡玛特披露2026年第一季度未经审核经营数据美味关系儿媳妇苏暖◈★，整体收益同比增长75%至80%美味关系儿媳妇苏暖◈★。虽然营收实现高增长◈★，但股价却迎来资本的冷水◈★。财报公布当日收盘◈★，泡泡玛特股价下跌2.69%◈★；截至5月15日pg娱乐电子游戏官网◈★，泡泡玛特股价连续五个交易日下滑美味关系儿媳妇苏暖pg娱乐电子游戏官网◈★，最新市值报2044亿港元美味关系儿媳妇苏暖◈★，市值再度蒸发约140亿港元（约合人民币120亿元）◈★。

　　看似亮眼的增长背后◈★，泡泡玛特的增长遇冷早有征兆◈★。2025年是泡泡玛特的关键转折年◈★，公司实现经营规模跨越式提升◈★，营收◈★、净利润pg娱乐电子游戏官网◈★、毛利率三大核心指标全线飙升◈★。但光鲜数据的背后◈★，是增长动能逐步放缓的现实◈★。一季度同比增速超70%◈★，但环比数据持续走弱pg娱乐电子游戏官网◈★，2025年三季度至四季度◈★，营收环比下滑近10%◈★；2026年一季度再降16%至18%pg娱乐电子游戏官网◈★，连续两个季度环比负增长◈★。

　　海外市场开店红利消退是核心原因之一◈★。2025年海外收入达162.7亿元◈★，占总营收比重43.8%美味关系儿媳妇苏暖pg娱乐电子游戏官网◈★，海外业务撑起近半营收◈★。但德银此前的研报数据显示pg娱乐电子游戏官网◈★，预计2025年四季度泡泡玛特海外销售额环比下滑27%◈★。公司已将2026年业绩指引下调为营收增速不低于20%◈★，显著低于机构此前预期的30%以上◈★。pg电子官网◈★。PG直营平台官方网站◈★，pg电子网址◈★。pg娱乐电子游戏官网◈★！